Znaczenie prawnego badania due diligence w fuzjach i przejęciach Badanie due diligence stanowi jedną z faz procesu inwestycyjnego, niezależnie od tego czy inwestor kupuje przedsiębiorstwo lub jego część, czy też dołącza do grona wspólników. Badanie takie polega na dogłębnej analizie przedsiębiorstwa, które ma być przedmiotem transakcji (zwane również targetem). Ma ono na celu potwierdzenie wszystkich faktów przedstawionych przez sprzedającego w procesie inwestycyjnym oraz ocenę aktualnej sytuacji przedsiębiorstwa i określenie istniejących oraz potencjalnych ryzyk związanych z planowaną transakcją. Badanie takie niejednokrotnie służy określeniu precyzyjnej wyceny przedsiębiorstwa. Przeprowadzone badanie due diligence może zarówno skłonić kupującego do większego zainteresowania transakcją, jak również, [...]

Podział spółki jest procesem czasochłonnym, wymaga zaangażowania wewnętrznych pionów organizacyjnych dzielonej spółki takich jak księgowość, dział administracyjny, HR jak również dział IT. Z punktu widzenia prawnego, podział opiera się na dokładnej analizie struktury podziałowej, aby zapewnić sprawne przeprowadzenie całego procesu. Podział przez wyodrębnienie niesie za sobą jednak wiele korzyści, których przy tradycyjnym wniesieniu do spółki zorganizowanej części przedsiębiorstwa (tzw. ZCP) nie da się osiągnąć. Zgodnie z zasadą wyrażoną w KSH, podział wiąże się z sukcesją uniwersalną wyodrębnianego przedsiębiorstwa, co oznacza że spółki przejmujące/spółka przejmująca lub spółka nowo zawiązana powstała w związku z podziałem wstępuje w prawa i obowiązki spółki dzielonej [...]

I. Stanowisko mniejszościowe - powództwo o uchylenie uchwały lub o stwierdzenie jej nieważności na podstawie art. 422 Kodeksu spółek handlowych Zgodnie z pierwszym stanowiskiem uchwały rady nadzorczej i zarządu mogą zostać zaskarżone w drodze analogicznego zastosowania przepisów dotyczących zaskarżenia uchwał zgromadzenia wspólników (art. 422-425 KSH). Zgodnie z przytoczonymi przepisami uchwała walnego zgromadzenia sprzeczna ze statutem bądź dobrymi obyczajami godząca w interes spółki lub mająca na celu pokrzywdzenie akcjonariusza może być zaskarżona w drodze wytoczonego przeciwko spółce powództwa o uchylenie uchwały. Za osoby uprawnione do zaskarżenia uchwały rady nadzorczej w tym przypadku należałoby uznać: zarząd oraz członków zarządu, członków rady nadzorczej, [...]

Nie budzi wątpliwości, że osobie prawnej przysługują dobra osobiste. Przesądzają o tym przepisy kodeksu cywilnego nakazujące odpowiednie stosowanie do osób prawnych przepisów dotyczących dóbr osobistych osób fizycznych. Ale jeżeli pojawiały się wątpliwości dotyczące możliwości dochodzenia przez osobę prawną zadośćuczynienia pieniężnego, to zostały one przecięte przez uchwałę Sądu Najwyższego z dnia 03.10.2023 r. (III CZP 22/23), który dopuścił taką możliwość. Na marginesie warto zwrócić uwagę, że SN przyjął tę możliwość, pomimo zgłoszenia przez Rzecznika Praw Obywatelskich biorącego udział w postępowaniu tezy dokładnie przeciwnej. Zdaniem RPO zadośćuczynienie jest instytucją bezpośrednio związaną z istotą ludzką, która może odczuwać ból i cierpienie, gdy tymczasem [...]

Poza standardowym trybem podwyższania kapitału zakładowego poprzez zmianę umowy spółki, przepisy kodeksu spółek handlowych przewidują również tryb uproszczony. Zgodnie z art. 257 § 1 kodeksu spółek handlowych, podwyższenie kapitału zakładowego może nastąpić na podstawie dotychczasowych postanowień umowy spółki, jeżeli takie postanowienia przewidują maksymalną wysokość podwyższenia kapitału zakładowego oraz termin podwyższenia. Po pierwsze, odpowiedni zapis w umowie spółki. Zatem zgodnie z przytaczanym przepisem, by korzystać z uproszczonego trybu podwyższania kapitału zakładowego umowa spółki powinna zawierać stosowny zapis przed zmianą umowy spółki. Kluczowe jest by zawierał on dwie informacje. Po pierwsze maksymalną wysokość do której może być podwyższony kapitał zakładowy. Po [...]

Na czym polega klauzula Anti-Dilution? Klauzula Anti-Dilution stanowi zabezpieczenie przed rozwodnieniem wspólników, zapewniając obecnym wspólnikom prawo do utrzymania procentowego udziału w spółce, na wypadek dokonywania kolejnych emisji udziałów. Przed czym chroni klauzula Anti-Dilution Z klauzulą Anti-Dilution będziemy mieli do czynienia za każdym razem, gdy będzie zachodziło ryzyko rozwodnienia udziału procentowego wspólnika. Czym zatem jest wskazane rozwodnienie i kiedy zachodzi? Najczęściej do rozwodnienia dochodzi w sytuacji, gdy liczba udziałów pozostających w obrocie wzrasta, skutkując zmniejszeniem procentowego udziału własnościowego. Dodatkowo sam wzrost liczby udziałów w spółce może doprowadzić do spadku wartości każdego udziału przysługującego wspólnikowi. Dla przykładu, załóżmy, że spółka XYZ [...]

Wzorzec działania Z całego systemu przepisów prawa można wywieść szereg obowiązków spoczywających na członkach zarządu. Zakres podstaw, w oparciu o które można ustalić osobistą odpowiedzialność członka zarządu wręcz przytłacza – przepisy karne, podatkowe, z zakresu ochrony konkurencji itd. Kodeks spółek handlowych daje członkom zarządu spółki z ograniczoną odpowiedzialnością wytyczne co do sposobu zachowania w niektórych sytuacjach. Oprócz tego, przepisy kodeksu spółek handlowych zakreślają również ogólny model działania członka zarządu, rodzaj wzorca zachowania, którego naruszenie będzie determinować negatywną ocenę działań członka zarządu. Sprzeczność interesów spółki z interesami członka zarządu Zgodnie z ksh, w przypadku sprzeczności interesów spółki z interesami członka zarządu, [...]

Zgodnie z art. 176 Kodeksu spółek handlowych jeżeli wspólnik ma być zobowiązany do powtarzających się świadczeń niepieniężnych, w umowie spółki należy oznaczyć rodzaj i zakres takich świadczeń. Wynagrodzenie wspólnika za takie świadczenia na rzecz spółki jest wypłacane przez spółkę także w przypadku, gdy sprawozdanie finansowe nie wykazuje zysku. Wynagrodzenie to nie może przewyższać cen lub stawek przyjętych w obrocie. Zgodnie z Kodeksem spółek handlowych wspólnicy są zobowiązani jedynie do tych świadczeń, które zostały wskazane w umowie spółki. Poza obowiązkiem wspólników do wniesienia wkładów na pokrycie objętych udziałów, który wynika z przepisów KSH, wspólnicy umową spółki mogą zostać zobowiązani do wniesienia [...]

Czym jest lock-up? Postanowieniem, które jest często włączane do umowy wspólników, jest tak zwany "lock up". Stanowi ono zobowiązanie do niezbywania udziałów w ustalonym przez wspólników okresie. Chociaż w swym założeniu lock-up dotyczy samego zbywania udziałów, to nie jest wykluczone by był on również rozszerzony na inne formy obciążania udziałów, np. poprzez ustanawianie zastawów na udziałach lub prawa użytkowania udziałów. Zazwyczaj postanowienie to ogranicza zdolność wspólników/założycieli do sprzedaży całości lub części swoich udziałów w określonym okresie, zazwyczaj od 2 do 5 lat. Cel i funkcje klauzuli lock-up. Klauzule lock-up w zależności od dojrzałości spółki mogą pełnić różne funkcje i [...]

Funkcje opcji call i putOpcje call oraz put możemy niejednokrotnie spotkać w umowach wspólników. Zabezpieczają one sprzedaż lub kupno udziałów na wypadek z góry określonych zdarzeń, przyznając wspólnikowi uprawnienie do żądania nabycia od niego udziałów lub akcji w spółce (opcja call) albo uprawnienie do żądania sprzedaży udziałów na rzecz wspólnika uprawnionego z opcji (opcja put).Do wskazanych zdarzeń mogą należeć konflikty pomiędzy wspólnikami, chęć wycofania się z inwestycji, nieosiąganie przez spółkę założonych wyników finansowych, brak zaangażowania wspólników w bieżącą działalność spółki, jak również chęć zwiększenia zaangażowania kapitałowego w spółkę.I tak, zarówno opcja call jak i put, może stanowić zabezpieczenie wspólników na [...]